La société de technologie de la santé Waystar lève 968 millions de dollars lors de son introduction en bourse

Le fabricant de logiciels de paiement pour les soins de santé Waystar a fait ses débuts sur le marché public vendredi, levant 967,5 millions de dollars et marquant la plus grande introduction en bourse dans le domaine des technologies de la santé depuis 2022.

L’introduction en bourse de la société basée à Lehi, dans l’Utah, s’est établie jeudi soir à 21,50 dollars par action, au milieu de sa fourchette attendue. Waystar, soutenu par EQT AB et l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada (OIRPC), a vendu 45 millions d’actions.

Bain Capital est également un actionnaire majeur de la société. Après le PAPE, EQT, l’Office et Bain détiendront respectivement environ 29,2 %, 22,3 % et 16,8 %.

Il prévoit d’utiliser l’argent de l’offre pour rembourser la dette existante, selon un communiqué.

Sur la base du cours initial de l’action Waystar, la capitalisation boursière de la société est d’environ 3,5 milliards de dollars. En incluant la dette, la société a une valeur d’entreprise d’environ 5 milliards de dollars.

L’action de la société a ouvert à 21 dollars, légèrement en dessous du prix d’introduction en bourse.

Les actions de Waystar ont chuté de plus de 3 % lors de leurs débuts au Nasdaq.

La société propose des outils de paiement des soins de santé et de gestion du cycle de revenus, au service de plus de 30 000 clients représentant environ 1 million de prestataires distincts. Waystar a facilité plus de 5 milliards de dollars de transactions de paiement de soins de santé l’année dernière, selon son dossier auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.

La société a été créée en 2017 par la fusion des sociétés de gestion du cycle de revenus Navicure et ZirMed. Rebaptisée Waystar en février 2018, la société fournit aux organismes de santé « un logiciel cloud essentiel qui simplifie les paiements de soins de santé », a écrit la société dans le dossier S-1. La technologie de l’entreprise permet de gérer les soumissions de réclamations, les remises des payeurs et les autorisations préalables.

En 2019, la société d’investissement mondiale suédoise EQT Partners et l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada ont acheté une participation majoritaire dans Waystar, valorisant l’entreprise de technologie des soins de santé à 2,7 milliards de dollars. Bain Capital a conservé une participation minoritaire dans la société.

“Nous avons le sentiment de bâtir une entreprise de très haute qualité que nous qualifierions de très visible, d’une faible croissance des revenus à deux chiffres, d’une croissance durable des revenus et d’une concentration sur la rentabilité alors que nous investissons dans l’innovation et que nous investissons dans la croissance et la création. des expériences client de pointe sur le marché”, a déclaré vendredi le PDG de Waystar, Matt Hawkins, dans une interview accordée à Fierce Healthcare.

En août dernier, les médias ont rapporté que Waystar envisageait une introduction en bourse. La société a déposé publiquement une demande d’inscription au Nasdaq en octobre.

« Alors que nous étudiions l’automne dernier cette opportunité potentielle de passer par le processus de devenir une société publique, nous avons fait beaucoup de travail pour nous y préparer. Nous avons atteint un point au début d’octobre où nous avons vu les répercussions macroéconomiques et même certaines des conditions géopolitiques qui régnaient à l’époque, et nous avions l’impression de bâtir une si bonne entreprise que nous n’avions pas besoin de les rendre publiques”, a déclaré Hawkins.

L’entreprise a appuyé sur le bouton pause, avant toute tournée de présentation officielle, a-t-il noté, pour « se concentrer uniquement sur la création d’une dynamique ».

“Nous avons maintenu cet élan cette année. Alors que nous faisons aujourd’hui nos débuts en tant que société ouverte, nous sortons de ce que je qualifierais de tournée de présentation vraiment constructive et engageante au cours de laquelle certaines des conversations que nous avions eues l’automne dernier avec investisseurs potentiels, ils ont eu la chance de se familiariser avec notre histoire. Ils voient la qualité de notre entreprise, les excellentes relations clients que nous entretenons et savent que nous sommes classés premiers dans l’industrie en termes de satisfaction client », a-t-il déclaré. “Ils voient cette longue relation que nous établissons avec nos clients et le retour sur investissement réel que nous avons créé pour eux lorsque nos clients utilisent notre logiciel. Je pense que cette histoire a trouvé un écho et, au cours des deux dernières semaines du roadshow, nous avons Nous sommes reconnaissants du dialogue constructif que nous avons eu et qui nous ont permis de fixer le prix et de lancer un premier album aujourd’hui.”

En 2023, Waystar a déclaré une perte nette de 51,3 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 791 millions de dollars, contre une perte nette de 51,5 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 705 millions de dollars en 2022.

Waystar affirme qu’il exploite « l’intelligence artificielle développée en interne ainsi que des algorithmes propriétaires avancés » pour automatiser les tâches de flux de travail liées aux paiements et favoriser une amélioration continue. Sa technologie améliore la précision des réclamations et de la facturation, enrichit l’intégrité des données et réduit les coûts de main-d’œuvre pour les prestataires.

“En termes simples, notre logiciel aide les prestataires à être payés plus rapidement, plus précisément et plus efficacement, tout en garantissant aux patients une expérience financière moderne, transparente et conviviale”, a écrit la société dans son dossier S-1.

En mai, Waystar a annoncé qu’elle travaillait avec Google Cloud pour utiliser la technologie d’IA générative pour les capacités du cycle de revenus.

« Étant donné que nous utilisons déjà l’intelligence artificielle sur la plate-forme logicielle Waystar, nous pensons que nous pouvons contribuer de manière importante et efficace à la manière dont l’IA générative est utilisée pour simplifier davantage les paiements des soins de santé. et que nous traitons plus de 5 milliards de transactions d’assurance par an, nous avons évalué Google comme partenaire potentiel. Nous accordons une grande importance à leur grand modèle de langage spécifique au domaine médical”, a déclaré Hawkins dans l’interview.

À titre d’exemple d’utilisation, Waystar et Google Cloud ont automatisé l’extraction des exigences d’autorisation préalable à partir d’ensembles de données complexes des payeurs. Dans une étude de validation de concept réalisée par Waystar, l’application a réduit de 99,93 % le temps nécessaire pour générer un rapport faisant autorité sur l’autorisation préalable de procédure tout en augmentant la précision de 13 %, ont indiqué les sociétés.

L’entreprise continuera à investir dans des technologies telles que l’IA générative, selon les dirigeants.

“Waystar est une société de logiciels innovante. Nous apportons en moyenne 300 améliorations de fonctionnalités à notre plate-forme logicielle chaque trimestre de manière à ravir nos clients sans les perturber. Vous nous verrez continuer ce travail en tant que société publique”, Hawkins dit.

La société se concentre principalement sur le développement de produits organiques pour développer sa plate-forme logicielle, mais complète ce travail en mettant l’accent sur les acquisitions “disciplinées”, a noté Hawkins. En 2019, la société s’est lancée dans une vague d’acquisitions en rachetant plusieurs fournisseurs de solutions d’analyse, notamment Connance, la technologie de services de transaction d’Ovation Revenue Cycle Services, PARO et Digitize.AI, une société qui applique l’intelligence artificielle au processus d’autorisation préalable.

Hawkins a confirmé que Waystar avait acheté certains actifs d’Olive AI, une startup qui a fermé ses portes l’automne dernier. En novembre, la société a réalisé de « petites acquisitions complémentaires » des actifs du centre d’échange d’Olive ainsi que de ses outils d’accès aux patients.

“Nous commençons à travailler avec ces clients pour les amener à la plateforme Waystar. Nous avons pensé que c’était la bonne chose à faire, car Olive AI avait rencontré des vents contraires et l’entreprise elle-même se dirigeait vers une procédure de pré-faillite. “En évaluant cette petite opportunité complémentaire, nous avons pensé que nous pourrions être utiles à ces organisations prestataires qui ont besoin d’un foyer stable à long terme”, a-t-il déclaré. “En cours de route, nous avons ajouté des personnes talentueuses qui ont accompagné cet achat d’actifs et qui possèdent une expertise en intelligence artificielle.”

À l’avenir, Waystar est ouvert à d’autres opportunités de fusions et acquisitions pour améliorer sa plateforme, a noté Hawkins.

“Nous sommes toujours à la recherche de domaines dans lesquels nous pouvons aider davantage nos clients. Il y a plusieurs choses que nous surveillons sur le marché. Nous disposons d’une plate-forme logicielle si complète que si nous n’introduisions pas un autre module logiciel, nous le ferions” Pour ajouter un autre client au million de fournisseurs que nous servons aujourd’hui, nous pouvons approximativement doubler la taille de notre entreprise simplement en veillant à ce que nos clients utilisent l’intégralité de notre plate-forme logicielle”, a-t-il déclaré. “Nous pensons être dans une très bonne position et continuerons à être très concentrés et chercherons à déployer des capitaux de manière productive pour stimuler l’innovation et la croissance organiques, complétées par une approche disciplinée des opportunités d’acquisition.”

Lorsque son concurrent Change Healthcare a été touché par une cyberattaque en février, qui l’a contraint à déconnecter ses systèmes, Waystar a intensifié ses efforts pour proposer un programme temporaire permettant aux fournisseurs d’accéder rapidement au logiciel de gestion du cycle de revenus afin de rétablir leurs flux de trésorerie.

Hawkins a déclaré que Waystar avait aidé 30 000 fournisseurs à migrer rapidement vers la plateforme Waystar, en trois jours en moyenne.

« Alors que ces fournisseurs accèdent à la plateforme Waystar en utilisant notre suite de gestion des réclamations pour aider leurs organisations à être payées, nous voyons qu’il pourrait y avoir des opportunités pour nous de leur introduire des modules logiciels supplémentaires », a-t-il noté.

L’introduction en bourse de Waystar signale une reprise potentielle du marché des investisseurs publics. L’environnement macroéconomique a effectivement gelé le marché des introductions en bourse pour les entreprises de technologie de la santé au cours des trois dernières années. Vingt sociétés de santé numérique ont été introduites en bourse en 2021 et seulement deux, dont la société de médecine numérique sur ordonnance Akili, en 2022. Il n’y a eu aucune introduction en bourse dans le domaine de la santé numérique en 2023.

Jusqu’à présent cette année, il y a eu plusieurs introductions en bourse dans le domaine des soins de santé et des technologies de la santé. La semaine dernière, Tempus AI a déposé une demande d’introduction en bourse. La société cherche à lever jusqu’à 400 millions de dollars dans le cadre d’une offre publique, selon certains rapports.

BrightSpring Health prévoit également de lever environ 960 millions de dollars lors d’une introduction en bourse, ce qui valoriserait l’entreprise à environ 3 milliards de dollars. Le fournisseur de services de santé à domicile et en milieu communautaire a déclaré qu’il vendrait 53,3 millions d’actions ordinaires entre 15 et 18 dollars chacune pour lever entre 800 et 960 millions de dollars.

L’offre de Waystar était dirigée par JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc. et Barclays PLC.